شرکت MSCI ((Morgan Stanley Capital International)) اعلام کرده است که در پی اجرای نسخه جدید مدل امتیازدهی ESG، امتیازهای ۳۷ درصد از ناشران تغییر خواهد کرد؛ تغییری که بهگفته این شرکت با هدف کاهش نوسانهای غیرضروری، بهبود کیفیت دادهها و همراستاسازی بیشتر با ریسکهای مالی مرتبط با پایداری انجام میشود. این اصلاحات شامل بازنگری در وزندهی موضوعات مادی، تنظیم اثرگذاری جنجالهای ESG و ایجاد «مناطق حائل» میان سطوح رتبهبندی است.
جزئیات تغییرات مدل
طبق ارائهای که MSCI به مشتریان خود ارائه کرده است، تغییرات پیشِرو از دو منبع اصلی ناشی میشود:
- ۲۶ درصد تغییرات ناشی از اصلاحات مدل
این بخش شامل بازطراحی روششناسی، بهبود همخوانی با مادهمحوری مالی و بازنگری در نحوه اثرگذاری موضوعات ESG بر امتیاز نهایی است. - ۱۱ درصد تغییرات ناشی از بهبود دادهها
دادههایی که حتی بدون تغییر مدل نیز بهروزرسانی میشدند، اما اکنون اثر بیشتری بر امتیاز نهایی دارند.
یکی از مهمترین اصلاحات، افزودن «مناطق حائل» (buffer zones) میان سطوح رتبهبندی است تا تغییرات کوچک در دادهها باعث جهشهای ناگهانی در رتبهها نشود.
بازنگری در ارزیابی جنجالها و تعهدات اقلیمی
در مدل جدید، MSCI نحوه اثرگذاری جنجالها و حوادث ESG را بازتنظیم کرده است تا شدت، تکرار و پیامدهای واقعی رویدادها بهتر در امتیاز نهایی منعکس شود. همچنین یک چارچوب جدید برای ارزیابی تعهدات اقلیمی و وعدههای پایداری شرکتها معرفی شده است که کیفیت، قابلیت اتکا و میزان پیشرفت این تعهدات را دقیقتر میسنجد.
پیامدهای احتمالی برای شرکتها و سرمایهگذاران
تغییرات جدید میتواند اثرات قابلتوجهی بر بازار سرمایه داشته باشد:
- افزایش جابهجایی رتبهها
حدود دو شرکت از هر پنج شرکت ممکن است ارتقا یا تنزل رتبه را تجربه کنند. - اثرگذاری بر جریان سرمایه
بسیاری از صندوقهای ESG از امتیازهای MSCI برای انتخاب شرکتها استفاده میکنند؛ تغییر رتبه میتواند ورود یا خروج سرمایه را تسریع کند. - افزایش فشار بر افشاگری شرکتها
شرکتها برای حفظ رتبه یا جلوگیری از افت آن ناچار خواهند بود دادههای دقیقتر و سازگارتر ارائه دهند. - بازتعریف ریسکهای ESG در صنایع مختلف
با تغییر وزندهی به موضوعات مادی، برخی صنایع ممکن است با ارزیابی متفاوتی از ریسکهای ESG مواجه شوند.
جایگاه این تغییرات در روند جهانی پایداری
بازار جهانی ESG در سالهای اخیر بهسمت استانداردسازی و همگرایی حرکت کرده است. اصلاحات MSCI همزمان با تلاش نهادهایی مانند ISSB و اتحادیه اروپا برای یکپارچهسازی گزارشدهی پایداری انجام میشود و میتواند به کاهش پراکندگی دادهها و افزایش اعتماد سرمایهگذاران کمک کند.
معرفی MSCI و نقش این شرکت در بازار
MSCI (Morgan Stanley Capital International) یکی از مهمترین ارائهدهندگان شاخصهای مالی، دادههای سرمایهگذاری و رتبهبندیهای ESG در جهان است.
امتیازهای ESG این شرکت برای سنجش تابآوری شرکتها در برابر ریسکهای مالی مرتبط با پایداری طراحی شدهاند و از AAA تا CCC رتبهبندی میشوند.
سرمایهگذاران بزرگ—از جمله صندوقهای بازنشستگی، بانکها و مدیران دارایی—از این امتیازها برای تحلیل ریسک، مقایسه شرکتها و تصمیمگیری درباره تخصیص سرمایه استفاده میکنند.
